Волатильность нефти Брент достигла 52% на фоне глобальной нестабильности и усиления плохо просчитываемых рисков.

█  На данный момент одномесячная реализуемая волатильность находится на самой высокой отметке с марта 2016 года. Напомним, пиковые уровни, превысившие 80%, были зафиксированы в начале февраля, когда наблюдалось резкое восстановление цен на нефть с январских минимумов.

█  Снизившись в течение дня до $46,50/барр., цена пошла вверх, получив дополнительную поддержку от опубликованных вчера вечером данных Американского института нефти (API), согласно которым запасы углеводородов в США за минувшую неделю сократились. Сейчас цена на сорт Брент пытается преодолеть уровень сопротивления в $48,03/барр., на который указывает уровень коррекции Фибоначчи в 61,8%. Причина такой динамики – повышение интереса инвесторов к рискованным активам.

█  Между тем благодаря покупкам со стороны корпоративного сектора удорожание нефти не оказывает заметного влияния на валюты стран-экспортеров (например, на рубль). Как следствие, одномесячная реализованная корреляция снизилась и после положительных июньских значений в июле ушла в небольшой минус. Слабая краткосрочная корреляция создает серьезные риски для валют стран-экспортеров: ослабление корреляции – временное явление, и по рублю она восстановится к концу месяца, когда будут завершены дивидендные и налоговые выплаты.

█  Сегодня торги, по нашим прогнозам, будут протекать в диапазоне $46,7–47,80/барр. Волатильность продолжит усиливаться, хотя и постепенно. На сегодня запланирована публикация еженедельных данных Управления энергетической информации (EIA), которые могут оказать поддержку стоимости нефти Брент.

__________________________________________________________________________

В связи с высказываниями  Владимира Путина и растущей волатильностью нефти потенциал укрепления рубля ограничен 62,70

█  Впервые с 10 марта 2016 года индекс DXY пробил 200-дневную скользящую среднюю. Текущий уровень DXY составляет 97,3; следующий уровень сопротивления – 98

█  В связи с этим евро упал до важного уровня поддержки в 1,0979 (38,2% – уровень Фибоначчи).

█  В преддверии запланированного на следующую неделю заседания ФРС США доллар может продолжить укрепляться против валют развитых рынков. В ходе заседания  могут быть сделаны заявления в пользу повышения ставок в сентябре, поскольку статистика, выходившая в США в последнее время, была хорошей.

█  Валюты развивающихся рынков продолжат укрепляться в связи с высоким интересом со стороны зарубежных фондов из-за масштабных операций carry trade. Рубль выделяется на этом фоне как одна из самых перспективных валют.

█  В течение дня мы по-прежнему будем наблюдать за активными продажами со стороны экспортеров, хотя следует обратить внимание и на покупки иностранной валюты (объемом свыше $500 млн.), которые связаны с конвертацией денежных средств после выплаты дивидендов МТС

█  Кроме того, дополнительное давление возникло после заявления Владимира Путина, отметившего, что рубль укрепляется вопреки волатильности сырьевых рынков. Наконец, на динамике рынков неблагоприятно сказываются очередные теракты в Турции.

█  Как бы то ни было, рубль остается устойчивым: его укрепление может продолжиться на фоне продаж иностранной валюты в преддверии ключевых и финальных выплат на следующей неделе.

█  Однако потенциал рубля сейчас выглядит более ограниченным: при текущих рисках и стоимости нефти курс в 62,70 выглядит как хороший уровень для покупки.

Технический график: Волатильность нефти против рубля

================================

Настоящий аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research подготовлен ЗАО «Сбербанк КИБ» и/или его аффилированными лицами (совместно именуемыми «Sberbank CIB») и может использоваться только в качестве информации общего характера. В частности, отдельные части обзора Sberbank CIB Investment Research, имеющие отношение к турецкому рынку, были подготовлены в Турции при участии DENIZ YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S. – компании, аффилированной с ЗАО «Сбербанк КИБ», под руководством и в соответствии с внутренней политикой ЗАО «Сбербанк КИБ».

Настоящий аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research в полной мере отражает личное мнение аналитиков об анализируемой компании (компаниях) и ее (их) ценных бумагах. Компенсация, выплачиваемая аналитикам, ни в коей мере, ни прямо, ни косвенно, не зависит от рекомендаций и мнений, опубликованных в настоящем обзоре. Мнения аналитиков могут не совпадать. Как ранее опубликованные, так и будущие аналитические обзоры Sberbank CIB Investment Research могут содержать определенную информацию и/или выводы, не в полной мере соответствующие изложенному в настоящем обзоре.

Настоящий аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research основан на доступной в настоящее время публичной информации, которую Sberbank CIB считает надежной. Однако Sberbank CIB не предоставляет никаких гарантий и заверений в том, что такая информация является полной и достоверной, и, соответственно, она не должна рассматриваться как полная и достоверная. Sberbank CIB стремится своевременно обновлять аналитическую информацию в соответствующих случаях, однако это не является обязанностью Sberbank CIB. Содержащиеся в настоящем обзоре информация и выводы не являются рекомендацией, офертой или приглашением делать оферты на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг, опционов, фьючерсов или каких-либо иных инструментов. Настоящий аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций и не принимает во внимание специальные, особые или индивидуальные инвестиционные цели, финансовые обстоятельства и требования какого-либо конкретного лица, которое может получить данный обзор. Услуги, ценные бумаги и инвестиции, о которых идет речь в данном обзоре, могут быть недоступными или не соответствующими требованиям всех инвесторов. Инвесторам необходимо самостоятельно получить финансовый совет в отношении инвестиций в любые ценные бумаги, а также в отношении любых других инвестиций и инвестиционных стратегий, упомянутых в данном обзоре, а равно учитывать, что предполагаемые события в будущем могут в действительности не состояться. Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от таких ценных бумаг или других инвестиций может меняться, и цена или стоимость таких ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, результаты инвестирования могут оказаться меньше первоначально инвестированных средств. Результаты инвестирования в прошлом не дают оснований для прогноза будущей динамики, не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Sberbank CIB не несет ответственности за любые прямые, косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в аналитических обзорах Sberbank CIB Investment Research. Инвесторы должны проводить свою собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, представленную в аналитических обзорах Sberbank CIB Investment Research. Инвесторам необходимо получить отдельные правовые, налоговые, финансовые, бухгалтерские и другие необходимые профессиональные консультации, основываясь на индивидуальных обстоятельствах. Любая информация, содержащаяся в настоящем аналитическом обзоре Sberbank CIB Investment Research и относящаяся к налоговому режиму инвестиций в финансовые инструменты, не является налоговой консультацией, а также не предназначена и не может быть использована кем-либо для предоставления налоговых консультаций.

Sberbank CIB не берет на себя обязательств регулярно обновлять информацию, содержащуюся в аналитических обзорах Sberbank CIB Investment Research, или исправлять неточности. Время от времени Sberbank CIB, его аффилированные лица или их сотрудники могут инвестировать, выступать маркет-мейкером или совершать в качестве принципала иные сделки с ценными бумагами или другими инструментами, упомянутыми в настоящем аналитическом обзоре Sberbank CIB Investment Research, а также предоставлять инвестиционно-банковские или консультационные услуги, действовать в качестве директора или члена наблюдательного совета компании, упомянутой в настоящем обзоре. Сейлз-менеджеры, трейдеры и прочие специалисты Sberbank CIB могут предоставлять клиентам Sberbank CIB и трейдерам Sberbank CIB, совершающим сделки за счет и в интересах Sberbank CIB, комментарии по рынку или торговые стратегии в устной или письменной форме, отражающие мнение, противоречащее мнению, выраженному в данном аналитическом обзоре. Сегмент управления активами Sberbank CIB, его трейдеры, совершающие сделки за счет и в интересах Sberbank CIB, и инвестиционное подразделение могут принимать инвестиционные решения, не соответствующие рекомендациям или мнениям, опубликованным в данном аналитическом обзоре. Sberbank CIB проводит строгую внутреннюю политику, направленную на предотвращение и устранение существующих и потенциальных конфликтов интересов.

За исключением специальных аналитических обзоров по отдельным секторам, которые выходят на регулярной основе, прочие аналитические материалы Sberbank CIB Investment Research выпускаются с нерегулярными временными интервалами по усмотрению аналитика.

Дополнительная информация о ценных бумагах и других инструментах, упомянутых в настоящем аналитическом обзоре Sberbank CIB Investment Research, может быть получена от Sberbank CIB по запросу. Данный аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research не может быть воспроизведен или копирован полностью или в какой-либо части без письменного согласия Sberbank CIB.

Материалы Sberbank CIB Investment Research не содержат юридических рекомендаций и не являются таковыми. Действия Sberbank CIB и Sberbank CIB USA, Inc. в дальнейшем не должны рассматриваться как стимулирующие или побуждающие граждан США и стран ЕС, а также физических лиц, подпадающих под юрисдикцию США или ЕС, инвестировать средства или иным образом участвовать в каких-либо сделках, участие в которых, равно как и посреднические действия или действия, способствующие их участию в таких сделках, запрещены для граждан этих стран и лиц, подпадающих под их юрисдикцию. Инвесторы должны самостоятельно оценивать законность сделок, совершаемых ими после ознакомления с материалами Sberbank CIB Investment Research, в соответствии с законодательством об экономических санкциях или прочими нормативно-правовыми актами, регулирующими их инвестиционную деятельность.

ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ США. Настоящий аналитический обзор распространяется в США компанией Sberbank CIB USA, Inc., имеющей лицензию на оказание брокерских и дилерских услуг в США и являющейся участником FINRA. Настоящий обзор был подготовлен и проверен аналитиками, которые не являются сотрудниками Sberbank CIB USA, Inc., не зарегистрированы/не сертифицированы FINRA, и на которых не распространяются требования FINRA. Sberbank CIB USA, Inc. не несет ответственности за содержание настоящего обзора. В США настоящий обзор предназначен для распространения исключительно среди крупных институциональных инвесторов США согласно ст. 15а-6 Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года. Любые операции Sberbank CIB с участием или в интересах любого институционального инвестора из США, либо крупного институционального инвестора из США, будут осуществляться через Sberbank CIB USA, Inc.

Настоящий обзор не предназначен для каких-либо других лиц в США. Все крупные институциональные инвесторы США или лица за пределами США, получающие настоящий аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research, не могут передавать его оригинал или копию другим лицам в США. Для получения дополнительной информации или совершения сделок с ценными бумагами и инструментами, упомянутыми в настоящем обзоре, вы можете связаться с официальным представителем Sberbank CIB USA, Inc., по телефону 212.300.9600 или по адресу Carnegie Hall Tower 152 W 57th Street 44th Floor New York, NY 10019.

ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ. Если прямо не указано обратное, настоящий аналитический обзор предназначен только для лиц, являющихся правомочными контрагентами или профессиональными клиентами, и не предназначен для розничных клиентов (в соответствии с EU Markets in Financial Instruments Directive 2004/39/EC).

© SBERBANK CIB 2016

__________________________________________________________________________

Disclaimer

This communication is a commercial communication for information purposes only and represents a personal view of the individual you received this communication from.

Neither Sberbank CIB nor the person you received this communication from intends to provide you financial or investment advice through this communication and does not represent that transactions, securities or instruments described are suitable for your purposes. Sberbank CIB’s salespeople and other personnel may provide oral or written market commentary or trading strategies to clients that reflect comments that are contrary to the comments expressed in this communication.

This communication is not a research report, but may contain extracts from published report or materials, and is not intended to provide the sole basis for any evaluation by you of the transaction, securities or instruments described herein. This communication is subject to change without notice. No representation or warranty is given as to the accuracy or completeness of any information, comments, materials, or analysis provided in this communication and it should not be relied as such. Sberbank CIB accepts no liability whatsoever for any direct, indirect or consequential loss or damage of any kind arising out of the use of all or any part of this communication.

Before considering execution of any transaction, you are advised to make your own assessment of all the information available to you, and to seek independent professional advice as to the suitability of any such transaction to your financial, legal, tax, accounting, regulatory or any other relevant considerations that is deemed by you relevant for such transaction.

No representation or warranty is given that any yield, performance or return indicated will be achieved in the future. The price of the instrument may vary according to various factors including, but not limited to, security prices, indexes, interest rate, exchange rate, or any other instrument or reference.

This communication should not be construed as an offer, recommendation or solicitation to conclude a transaction in any jurisdiction where such activity would be contrary to the securities laws or other local laws and regulations.

_______________________________________________________________________